每周股票复盘：美盈森（002303）2024年海外收入占比达20%

截至2025年3月7日收盘，美盈森（002303）报收于3.26元，较上周的3.28元下跌0.61%。本周，美盈森3月3日盘中最高价报3.33元。3月5日盘中最低价报3.23元。美盈森当前最新总市值49.92亿元，在包装印刷板块市值排名14/42，在两市A股市值排名2941/5130。

本周关注点

机构调研要点：2024年前三季度海外收入占公司整体收入的比重在20%左右，增速相对较快

机构调研要点：公司未来会继续重视分红，争取成为分红率较高的公司

机构调研要点：公司客户较为分散，单一客户占比较低

机构调研要点：公司包装业务下游客户消费电子占了50%左右

机构调研要点

3月5日特定对象调研,现场形式国内包装行业的集中度在逐步提升，未来行业集中度提升可能更多的在于落后产能的出清。

业绩持续增长是公司的核心目标，2025年会全力以赴争取有好的业绩，未来海外的新业务机会可能会多一些，国内稳中求进。

公司目前在海外有5个工厂，分布于越南、泰国、马来西亚与墨西哥。2024年前三季度海外收入占公司整体收入的比重在20%左右，增速相对较快。

精品包装和瓦楞包装的毛利高低取决于客户对包装的要求和订单情况。

公司客户较为分散，单一客户占比较低。

公司海外业务扩张的驱动力在于跟随客户去做配套和服务，以及开发当地市场新订单。

公司生产没有明显的季节性特征。

公司主要将AI作为辅助工具来提高工作效率，目前已有少数项目包装为AI技术辅助设计生成。

大健康产业是公司新业务的探索，目前处于发展前期阶段，规模还比较小。

公司近年来经营稳健，现金流较好，为公司近年来持续实施现金分红提供了基础。未来，公司会继续重视分红，但分红比例需要根据经营情况、资金情况和资本开支等确定。

公司会根据客户需求和市场情况，通过增加设备、租用厂房等方式扩大海外的产能，目前也有新产能在建。

3月4日特定对象调研,现场形式公司收入主要来自包装业务，大健康产业是新业务的探索，目前处于发展前期阶段，规模还比较小。公司包装业务下游客户消费电子占了50%左右，家具家居、家用电器、电动工具占220%以上，白酒约占10%，余下的包括汽车及新能源汽车产业链、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等。

公司客户较为分散，单一客户占比较低。

公司海外业务增长一方面来自承接从国内转移的订单，另一方面来自开发当地市场。

公司目前在海外有5个工厂，2024年前三季度海外工厂的收入占公司整体收入的比重在20%左右，增速相对较快。同时，公司对海外业务的目标是争取实现较快的增长。

公司5家海外工厂的产能利用率各不相同，但整体上还有一定的产能利用空间。同时，结合客户需求，公司目前还在通过增加设备、租用厂房等继续扩大海外的产能。

两种情况都存在，即原有客户份额增加和开发新客户。

这两年，公司的经营策略是更加注重盈利，主动减少了一些低毛利的订单，客户要求较高的高附加值订单增加，订单整体质量上升；同时公司进一步加强了内部管理，近几年投产的工厂亏损减少或扭亏为盈，推动公司2024年前三季度利润率实现提升。

公司近年来经营稳健，每年都有较好的经营性现金流入，为公司近年来持续实施现金分红提供了坚实的基础。未来，公司会继续重视分红，争取成为分红率较高的公司，但分红比例需要根据经营情况、资金情况和资本开支等因素综合确定。

包装市场非常大，集中度很低。近年来集中度有逐步提升的趋势，但比较慢。公司认为近年来包装行业集中度的逐步提升，与行业整合有一定关系，同时也有行业领先企业凭借竞争优势获取了更多订单的因素。

重大事项具体以公司公告为准。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。